此前新冠疫情伸张未歇,『市场忧虑全球』经济〖增进因此〗放缓。疫情本质并非结构性经济恶化,且印度整体人口结构偏年轻,解封后复工可展现的生气活力畅旺,<预期今年下半年>GDP‘将逐季’发展。此外,最近印度央行运用传统降息或非传统政策工具加大市场流动性,有利债市显示。惟建议投资者以公债及高信评企业债‘为’投资首选,以历久结构方式持有。■保德信投信

保德信印度机遇债券基金经理人张世东示意,最近印度新增确诊案例随检测数上升而增进,‘现在确诊病例约’15万人次。<政府‘为’制止疫情扩>大,宣布延伸天下封锁“至”5月尾。「张世东以‘为’」,这将反映疫情延伸封城将使景气动能受到冲击,因此印度4月制造业及<服务>业PMI划分坠“至”27.4、5.4,创下历年以来最低点。

“有鉴于”此,‘为’刺激经济活络,印度央行5月22日意外宣布降息,将基准利率(附买回利率)调降40bps“至”4%;张世东预期在通胀受控下,印度接下来仍有机遇连续降息。除此之外,印度央行举行各项传统、非传统宽松政策下,市场资金来到2017年4月高点,「此有」利于印度债市收益率下滑,价格上涨。

通胀受控或连续降息

另外,最近市场关注富兰克林关闭其印度子公司所治理6支牢固收益基金,此‘为’所投资之低信评非银行金融公司债失去流动性,故其导致基金无法应付投资人赎回需求。‘为’此,近期印度央行向配合基金提供约5,000亿卢比的稀奇流动性贷款,并允许企业债基金、银行和国有企业基金、 及信用风险基金可以[将〖其资产之分外〗15%投资于主权债或国库券。

【由】于疫情未歇,这将使封城一再延伸,〖也可能〗影响经济苏醒时间点。现在市场预期第二季 GDP‘为’-5.1%,下半年景气即回温。「张世东以‘为’」,印度经济苏醒动能不能 小觑[,因疫情本质并非结构性经济恶化,且印度整体人口结构偏年轻,复工后可展现的生气活力将较畅旺。

印债料纳全球债券指数

此外,印债可望纳入全球债券指数,惟建议投资者以公债及高信评企业债‘为’投资首选,及早结构可享收益优势。

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